Theo TS. Nguyễn Văn Đính - Phó Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản Việt Nam, Chủ tịch VARS, thị trường bất động sản Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn chuyển mình quan trọng, trong đó năm 2026 được kỳ vọng mở ra chu kỳ tăng trưởng mới, nhưng với yêu cầu cao hơn về tính bền vững, minh bạch và chuyên nghiệp.

Ông Đính cho rằng quá trình phục hồi đã hình thành từ năm 2025, khi nhiều nút thắt lớn về pháp lý, tín dụng và tâm lý thị trường từng bước được tháo gỡ. Trên nền tảng đó, thị trường năm 2026 sẽ vận hành ổn định hơn, giảm các biến động cực đoan, song cũng không còn “dễ dãi” với hoạt động đầu tư mang tính đầu cơ ngắn hạn.

“Trong chu kỳ mới, thị trường sẽ không còn chỗ cho đầu tư ăn xổi”, ông Đính nhấn mạnh. Thay vào đó, nhà đầu tư buộc phải dịch chuyển tư duy sang các yếu tố giá trị thực như pháp lý dự án, năng lực chủ đầu tư, khả năng tạo dòng tiền và tiềm năng phát triển dài hạn của khu vực. Quyết định đầu tư ngày càng dựa nhiều hơn vào dữ liệu, phân tích thị trường và yếu tố quy hoạch, thay vì chạy theo sóng giá.

Một động lực quan trọng của thị trường giai đoạn tới đến từ tăng trưởng kinh tế và định hướng phát triển đô thị. Việc đẩy mạnh đầu tư hạ tầng, quy hoạch theo mô hình đô thị nén, đô thị gắn với giao thông công cộng (TOD), cùng với quá trình điều chỉnh địa giới hành chính và sáp nhập đơn vị hành chính, sẽ mở ra những không gian phát triển mới.

Tuy nhiên, cơ hội sẽ không phân bổ đồng đều, mà tập trung vào các khu vực có quy hoạch rõ ràng và khả năng kết nối thực chất.

Trong bối cảnh khung pháp lý mới về đất đai, nhà ở và kinh doanh bất động sản dần được triển khai, thị trường sẽ được “lọc” mạnh hơn. Doanh nghiệp yếu kém, thiếu năng lực tài chính hoặc triển khai dự án chậm sẽ dần bị đào thải, nhường chỗ cho các chủ đầu tư có chiến lược dài hạn và sản phẩm đáp ứng nhu cầu thực.

Với nhà đầu tư cá nhân, năm 2026 vẫn mở ra cơ hội, nhưng đòi hỏi sự kiên nhẫn và chọn lọc cao hơn. Thị trường sẽ không còn các đợt tăng giá diện rộng, mà thay vào đó là sự phân hóa rõ nét giữa phân khúc, khu vực và từng dự án. Những sản phẩm phục vụ nhu cầu ở thực, có khả năng khai thác sử dụng hoặc cho thuê, sẽ chiếm ưu thế trong chu kỳ mới.

Bên cạnh bất động sản và chứng khoán, vàng tiếp tục là kênh thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư. Theo ông Đinh Ngọc Dũng - Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Bảo Tín Capital, giá vàng trong nước về cơ bản vẫn vận động đồng pha với thị trường thế giới, song tồn tại những đặc thù khiến biến động đôi khi trở nên thái quá.

Năm 2025, giá vàng ghi nhận mức tăng ấn tượng khoảng 70%. Đến cuối năm, giá vàng thế giới đạt 4.500 USD/ounce, thậm chí có thời điểm vọt lên 4.600 USD/ounce. Tại Việt Nam, giá vàng trong nước tăng lên khoảng 160 triệu đồng/lượng, so với mức 95 triệu đồng/lượng hồi đầu năm.

Tuy nhiên, do thị trường trong nước chưa hoàn toàn liên thông với quốc tế, chênh lệch giá vàng vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 10%, tương đương 15 triệu đồng/lượng.

Theo ông Dũng, nguyên nhân chủ yếu đến từ mất cân đối cung - cầu, trong bối cảnh nhu cầu tích trữ lớn nhưng nguồn cung vàng trong nước còn hạn chế.

Nghị định 232 được kỳ vọng sẽ tháo gỡ một phần nút thắt này khi từng bước xóa bỏ thế độc quyền vàng SJC, cho phép các doanh nghiệp và ngân hàng đủ điều kiện được nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất, cung ứng vàng miếng.

Hiện đã có khoảng 10 doanh nghiệp và ngân hàng đáp ứng các tiêu chuẩn, giúp nguồn cung trở nên dồi dào hơn. Thực tế, giá vàng SJC và vàng 24K của các doanh nghiệp đã tiệm cận nhau đáng kể, vấn đề còn lại là thu hẹp khoảng cách với giá thế giới.

Một bước ngoặt lớn hơn được kỳ vọng đến từ kế hoạch thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia vào năm 2026. Theo ông Dũng, sàn vàng sẽ vận hành theo lộ trình ba giai đoạn, từ giao dịch vàng vật chất và vàng nguyên liệu, mở rộng cho người dân tham gia, đến phát triển các sản phẩm phái sinh như chứng chỉ vàng, quỹ vàng.

Mục tiêu cốt lõi là tạo ra một thị trường công khai, minh bạch, từng bước huy động nguồn vàng trong dân - ước tính khoảng 500 tấn, tương đương gần 2 triệu tỷ đồng vào phục vụ phát triển kinh tế.

Ở kênh chứng khoán, ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích Chứng khoán VPS nhận định thị trường Việt Nam đang trong một xu hướng tăng lớn, được nâng đỡ bởi niềm tin nhà đầu tư và quy mô vốn hóa ngày càng mở rộng.

Thanh khoản duy trì ở mức cao trong nhiều tháng cho thấy dòng vốn nội tiếp tục đóng vai trò chi phối, phản ánh tâm lý lạc quan trong bối cảnh kinh tế ổn định và chính sách điều hành nhất quán.

Khác với các chu kỳ trước, thị trường hiện không tăng nhờ kỳ vọng ngắn hạn mà dựa trên nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp và cấu trúc dòng tiền lành mạnh hơn.

Với tầm nhìn 2026, VN-Index được kỳ vọng hướng đến vùng 1.800 - 2.000 điểm, nhờ sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế, hạ tầng giao dịch mới và lộ trình nâng hạng thị trường.

Mặt bằng lãi suất thấp, đầu tư công mở rộng và cải cách khung pháp lý đang tạo điều kiện để dòng vốn nội ngoại vận hành hiệu quả hơn. Trong đó, niềm tin của nhà đầu tư trong nước, nhóm chiếm hơn 90% giá trị giao dịch, vẫn là yếu tố then chốt.

Về cơ hội đầu tư, nhóm tài chính gồm ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm được đánh giá tiếp tục là trụ cột trong năm 2026. Ngân hàng hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, công ty chứng khoán được hỗ trợ bởi hệ thống KRX và thanh khoản gia tăng, trong khi bảo hiểm có triển vọng dài hạn nhờ thu nhập và nhu cầu bảo vệ tài sản tăng lên.

Bên cạnh đó, các ngành mang tính chu kỳ như dầu khí, cảng biển, vật liệu và xây dựng cũng được nhìn nhận tích cực. Dòng tiền được dự báo sẽ dịch chuyển dần từ nhóm vốn hóa lớn sang các doanh nghiệp quy mô vừa, có nền tảng ổn định và định giá còn hấp dẫn.

Xu hướng IPO sôi động hơn cũng được xem là yếu tố giúp thị trường mở rộng quy mô, cải thiện tính minh bạch và chất lượng hàng hóa niêm yết.

Tổng kết lại, các chuyên gia cho rằng năm 2026 không phải là thời điểm của những quyết định vội vàng. Dù là vàng, bất động sản hay chứng khoán, điểm chung của chu kỳ mới là yêu cầu cao hơn về tính chọn lọc, kỷ luật và tầm nhìn dài hạn.

Khi mặt bằng cơ hội không còn trải đều, nhà đầu tư cần hiểu rõ khẩu vị rủi ro của mình và kiên nhẫn đồng hành cùng những giá trị bền vững, thay vì chạy theo các “con sóng” ngắn hạn của thị trường.

THỰC HIỆN: HỒNG NHUNG

THIẾT KẾ: HOÀNG NHUNG

NGUOIDUATIN.VN