'Game Cienco4' của 'nhà chủ' VNDirect

CTCP Tập đoàn Cienco4 (MCK: C4G, UPCoM) tiền thân là Cục công trình - Bộ Giao thông vận tải. Năm 2013, công ty này cổ phần hóa và đổi tên thành Tổng công ty Xây dựng công trình giao thông 4 - CTCP với vốn điều lệ ban đầu là 600 tỷ đồng.

Đến năm 2016, Cienco4 nâng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng và chính thức niêm yết trên sàn UPCoM vào ngày 10/12/2018 với giá 14.000 đồng/CP.

Tháng 3/2022, Cienco4 phát hành 112 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 1:1, nâng vốn điều lệ lên hơn 2.200 tỷ đồng. Và đầu tháng 5 vừa qua, Công ty này tiếp tục phát hành thêm 112 triệu cổ phiếu, nâng tổng vốn điều lệ lên gần 3.400 tỷ đồng.

Trong những năm qua, cơ cấu cổ đông của Cienco4 liên tục thay đổi. Những cổ đông lớn từng xuất hiện trong danh sách của Cienco4 có thể kể đến như: CTCP Đầu tư Xây dựng Tuấn Lộc; CTCP Xây dựng Dũng Hưng, Công ty TNHH Xuất nhập khẩu và Dịch vụ tổng hợp Nhật Minh, Công ty TNHH Đầu tư Thượng Hải…

Đến nay, Cienco4 có 2 cổ đông lớn gồm: CTCP Newlink (tiền thân là CTCP Tập đoàn VPA) và CTCP Chứng khoán VNDirect.

Nói về Newlink, công ty này được thành lập vào tháng 1/2016, với vốn điều lệ là 280 tỷ đồng do 6 cá nhân sáng lập. Trong đó có 2 cổ đông chi phối chủ yếu là bà Trương Thị Tâm ông Lê Ngọc Vinh.

Hiện nay, ông Nguyễn Văn Tuấn - Chủ tịch Cienco4 đang là Tổng giám đốc của Newlink.

Còn Chứng khoán VNDirect lần đầu trở thành cổ đông lớn của Cienco4 vào tháng 1/2020 sau khi hoàn tất việc mua 3,2 triệu cổ C4G vào ngày 27/12/2019.

“Khát vốn” Cienco4 vẫn mang hàng trăm tỷ cho Truslink vay

Sau khi trở thành cổ đông lớn tại Cienco4, VNDirect trở thành tổ chức tư vấn giúp C4G phát hành trái phiếu.

Theo Nghị quyết số 20/2021 của Cienco4, Tập đoàn này sẽ phát hành 250 tỷ đồng trái phiếu với mục đích hợp tác đầu tư, kinh doanh vào các dự án xây dựng, xây lắp và các mục đích kinh doanh hợp pháp khác theo quy định.

Tài sản đảm bảo cho đợt phát hành trái phiếu của C4G là 20,61 triệu cổ phiếu C4G thuộc sở hữu của tổ chức, các cá nhân. Ngoài ra còn có quyền tài sản phát sinh từ các hợp đồng vay vốn giữa CTCP dịch vụ và đầu tư Trustlink và các cá nhân, tổ chức cho Trustlink vay.

Về Trustlink, công ty này có liên hệ mật thiết với VNDirect và Tập đoàn IPA của vợ cồng ông Vũ Hiền và bà Phạm Minh Hương.

Trong những năm qua, Chứng khoán VNDirect là tổ chức giúp Tập đoàn IPA và các công ty con “gom” hàng nghìn tỷ đồng thông qua kênh phát hành trái phiếu riêng lẻ.

Sau đó, IPA và các công ty con lại mang hàng nghìn tỷ đồng cho Truslink vay lại. Trong năm 2022, IPA đã lên kế hoạch trở thành công ty mẹ của Trustlink, song đến nay kế hoạch trên vẫn chưa được thực hiện.

Còn tại Cienco4, trong năm 2022, Tập đoàn này từng cho Trustlink vay 425 tỷ đồng. Một báo cáo tài chính của C4G cho thấy, lãi dự thu từ Trustlink là hơn 5,1 tỷ đồng.

Không chỉ giúp Cienco4 phát hành trái phiếu, trong năm 2021, VNDirect còn bán nhiều trái phiếu của Trung Nam, CenLand cho C4G. Đáng chú ý, trái phiếu của Trung Nam có lãi suất 9,5%/năm, song VNDirect cam kết lãi suất 11%/năm cho Cienco4.

Tại ĐHCĐ thường niên năm 2023 của Tập đoàn IPA, bà Phạm Minh Hương đã thừa nhận khoản đầu tư vào CenLand là khoản lỗ lớn nhất của tập đoàn này.

Sau khi tư vấn cho Cienco4 phát hành trái phiếu, mua trái phiếu của Trung Nam, CenLand và những dòng tiền đổ về Truslink, cuối năm 2022, VNDirect bất ngờ thoái hết vốn tại công ty này.

Thế nhưng, chỉ 4 tháng sau (tháng 4/2023), VNDirect một lần nữa trở lại là cổ đông lớn tại Cienco4. Trong thời gian qua, doanh nghiệp thành viên của IPA liên tục mua vào cổ phiếu C4G để gia tăng tỷ lệ sở hữu.