Huy động 8.000 tỷ trái phiếu, Tập đoàn R&H thế chấp những gì?

Là doanh nghiệp thành lập năm 2019 với vốn điều lệ ban đầu 272 tỷ đồng, Tập đoàn R&H đã có những bước tiến “thần tốc” bằng việc tăng vốn lên 1.450 tỷ đồng trong năm 2021 và “đang” tăng vốn điều lệ lên 5.000 tỷ trước kế hoạch phát hành 8.000 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 12/2021.

Dù mới thành lập và nguồn vốn ban đầu hạn chế, song Tập đoàn R&H đã mạnh tay thực hiện các thương vụ M&A doanh nghiệp, dự án bất động sản.

Đầu tiên phải kể đến CTCP Đầu tư Bất động sản Prime Land. Công ty này được biết đến là chủ đầu tư dự án Khu nhà ở Làng hoa Tiền Phongquy mô 40ha tại huyện Mê Linh, Hà Nội.

Prime Land được thành lập từ năm 2007 từng thuộc Tập đoàn Vingroup. Năm 2019, Vingroup đã chuyển nhượng toàn bộ cổ phần trong Prime Land với giá 2.610 tỷ đồng, thu lãi 1.612 tỷ đồng. Doanh nghiệp dự án này sau đó về tay R&H Group.

Năm 2021, Prime Land đã mua lại cổ phần chi phối (99%) trong CTCP Bất động sản AIC từ nhóm cổ đông Nguyễn Thị Thanh Nhàn, qua đó sở hữu 2 dự án tại Hà Nội, là dự án trụ sở văn phòng kết hợp bãi đỗ xe trên khu đất 4.065m2 tại phường Xuân Đỉnh (Bắc Từ Liêm), và dự án Khu đô thị AIC quy mô 94ha tại Mê Linh, Hà Nội.

Sau đó, Tập đoàn R&H đã lên kế hoạch huy động 8.000 tỷ đồng thông qua việc phát hành trái phiếu riêng lẻ. Ngân hàng TMCP Tiên Phong - TPBank và Chứng khoán Tiên Phong - TPS là những tổ chức giúp Tập đoàn R&H thu xếp các đợt phát hành này.

Cần phải biết rằng, trước kế hoạch huy động thêm 8.000 tỷ, Tập đoàn R&H của ông Trương Quang Minh cũng đã phát hành 3.150 tỷ đồng trái phiếu thông qua 4 đợt từ tháng 9-11/2021.

Và để đảm bảo cho đợt phát hành mới, Tập đoàn R&H của ông Minh dùng 99% cổ phần Bất động sản AIC, 100% cổ phần của Prime Land cùng Quyền sử dụng đất (sau khi đủ điều kiện) và quyền tài sản bao gồm: quyền phát triển dự án, các khoản phải thu, dòng tiền phát sinh và tài sản liên quan tại 3 dự án là Khu đô thị AIC (Mê Linh), Làng Hoa (Tiền Phong, Mê Linh) và dự án trụ sở văn phòng kết hợp bãi đỗ xetại Bắc Từ Liêm.

Theo công bố của Tập đoàn R&H, riêng 3 dự án được định giá khoảng 14.000 tỷ đồng. Trong đó, Khu đô thị AIC được định giá 9.610 tỷ đồng, dự án Làng Hoa giá 3.639 tỷ đồng và dự án Bắc Từ Liêm giá 750 tỷ đồng.

Đánh giá về tính khả thi của dự án, tài liệu của Tập đoàn R&H và TPS cho rằng, doanh thu các dự án đều có thể đạt gấp đôi tổng mức đầu tư. Dự án Khu đô thị AIC tổng mức đầu tư 6.440 tỷ, doanh thu 12.823 tỷ, Làng Hoa tổng mức đầu tư 4.421 tỷ, doanh thu 8.461 tỷ và dự án Bắc Từ Liêm tổng mức đầu tư 1.512 tỷ doanh thu 3.479 tỷ đồng.

Một dữ liệu của PV cho thấy, tháng 7 vừa qua, Prime Land mới mang quyền tài sản tại dự án Làng Hoa làm tài sản đảm bảo tại TPBank. Trong khi cổ phần của Bất động sản AIC, Prime Land và nhiều dự án khác của Tập đoàn R&H hầu hết thế chấp cho nhà băng này từ trước đó.

Về kế hoạch phát hành 8.000 tỷ đồng trái phiếu của Tập đoàn R&H được chia làm 3 đợt với các mã RHGCH2124005 (3.000 tỷ), RHGCH2124006 (2.500 tỷ) và RHGCH2124007 (2.500 tỷ).

Tuy nhiên, chỉ có lô RHGCH2124005 phát hành đủ 3.000 tỷ, lô RHGCH2124006 chỉ huy đông được 2.000 tỷ, còn lô RHGCH2124007 bị “ế” khi chỉ phát hành được hơn 940 triệu đồng.

Theo Báo cáo tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu bán niên 2023, Tập đoàn R&H đã mua lại 2.500 tỷ tiền gốc trái phiếu và thanh toán gần 454 tỷ đồng tiền lãi. Hiện tại, Tập đoàn này chỉ còn dư nợ 2 lô trái phiếu mã RHGCH2124005 và RHGCH2124006 với trị giá 5.000 tỷ có thời gian đáo hạn tháng 12/2024.

Cần phải biết rằng, trong khoảng đầu năm 2023, Tập đoàn R&H thực hiện nhiều thương vụ “bán con” cho Vinahud. Cần phải biết rằng, Ông Trương Quang Minh là Chủ tịch của cả 2 công ty này, và ngân hàng TPBank là tổ chức tín dụng cấp 1.700 tỷ cho Vinahud vay để mua lại công ty con từ R&H.