KDF và 'trái đắng' trái phiếu Phú Son

Công ty CP Đầu tư Nông nghiệp sạch Phú Son (Phú Son) mới có công bố định kỳ về tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu năm 2023.

Theo đó, trong kỳ báo cáo từ 1/1/2023 đến 31/12/2023, doanh nghiệp phải thanh toán gần 75 tỷ đồng tiền lãi và 277 tỷ đồng tiền gốc lô trái phiếu PAICH2124001. Tuy nhiên, doanh nghiệp này mới chỉ thanh toán 100 triệu đồng tiền gốc lô trái phiếu trên.

Việc chậm thanh toán gốc lãi trái phiếu theo Phú Son là do biến động chung của nền kinh tế dẫn đến hoạt động kinh doanh của công ty bị ảnh hưởng, chưa thu xếp nguồn vốn.

Lô trái phiếu này được phát hành ngày 31/12/2021, với giá trị phát hành 350 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng với lãi suất 11,5%. Tổ chức lưu ký là Công ty CP Chứng khoán Everest.

Đến nay, nhiều nhà đầu tư đang phải "ngậm trái đắng" vì đầu tư vào trái phiếu của Phú Son, trong đó có thể kể đến CTCP Đầu tư Tài sản Koji (MCK: KPF).

Cụ thể, trong năm 2022, KPF đã chi 72,98 tỷ đồng để mua 7.298 trái phiếu do Phú Son phát hành. Với lãi suất 11,5%, đến cuối năm 2022, KPF sẽ thu về khoản lãi 6,4 tỷ đồng từ lô trái phiếu trên. Tuy nhiên theo BCTC 2022 của KPF cho thấy, công ty chưa được nhận khoản lãi. 

Còn theo BCTC 2023 đã kiểm toán của KPF cho thấy, số tiền lãi đã tăng lên 14,33 tỷ đồng, thế nhưng Phú Son vẫn chưa thanh toán lãi cho nhà đầu tư.

Không những chưa nhận được tiền lãi, KPF bán lại trái phiếu cho nhà đầu tư khác với giá chỉ bằng 1/4 giá trị thời điểm mua. Việc mua bán trái phiếu Phú Son của KPF với cổ đông lớn còn bị kiểm toán có ý kiến ngoại trừ.

Cụ thể, đơn vị kiểm toán có ý kiến ngoại trừ về việc KPF chuyển nhượng 400 trái phiếu do Phú Son phát hành với giá 2,5 triệu/trái phiếu trong khi trái phiếu có mệnh giá 10 triệu/trái phiếu cho CTCP PAC Quốc tế. PAC Quốc tế là cổ đông lớn của KPF, sở hữu 22,76% vốn (tính tới cuối năm 2023).

Phía kiểm toán cho rằng, do trái phiếu của Công ty Phú Son phát hành chưa được giao dịch rộng rãi trên thị trường nên giá trị giao dịch này chỉ được xác định căn cứ vào hợp đồng chuyển nhượng. Bằng các thủ tục kiểm toán hiện có, đơn vị kiểm toán không xác định được tính hợp lý của giao dịch này. 

Theo đơn vị kiểm toán, việc chuyển nhượng này làm chi phí tài chính tăng thêm 3 tỷ đồng.

Giải trình về ý kiến kiểm toán ngoại trừ trong BCTC kiểm toán năm 2023, KPF cho biết, việc chuyển nhượng 400 trái phiếu do Phú Son phát hành với giá trị 1 tỷ đồng không lớn so với tổng tài sản và không ảnh hưởng đến công ty.

Về tình hình kinh doanh, theo BCTC quý I/2024 của KPF, trong kỳ, KPF không phát sinh doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ. 

Doanh thu hoạt động tài chính đạt 678,7 triệu đồng trong khi cùng kỳ năm trước là 9,8 tỷ đồng. Do đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh từ 10,2 tỷ đồng về còn 115,3 triệu đồng.

Khấu trừ các khoản thuế, phí, lãi ròng quý I/2024 của KPF ở mức 83 triệu đồng, giảm gần 99,2% so với cùng kỳ năm 2023. Phía Đầu tư Tài sản Koji cho biết, do KPF có các hợp đồng cho vay đã hết hạn trước ngày 31/12/2023, KPF không tính doanh thu hoạt động tài chính. Vì vậy, lợi nhuận sau thuế quý đầu năm 2024 giảm so với cùng kỳ năm trước.

Tính đến ngày 31/3/2024, tổng tài sản của KPF đạt 806,7 tỷ đồng, tăng nhẹ so với số đầu năm. Trong đó, đầu tư tài chính dài hạn ở mức 483,4 tỷ đồng, chiếm 60% tổng tài sản. Các khoản phải thu về cho vay của KPF giảm xuống còn hơn 207 tỷ đồng. Trong đó, khoản cho vay lớn nhất là Công ty TNHH Đầu tư Cam Lâm với 79,875 tỷ đồng; Công ty TNHH Đầu tư Phúc Hậu 76,06 tỷ đồng; CTCP Dịch vụ và Công nghiệp Bình Dương 51,22 tỷ đồng.

BCTC quý I/2024 cũng thể hiện, giá trị gốc của lô trái phiếu Phú Son do KPF sở hữu đã giảm từ 68,98 tỷ xuống còn 64,98 tỷ đồng. Dường như, trong quý I vừa qua, KPF đã bán thêm 400 trái phiếu Phú Son nhưng chưa được công bố.