ABS: Thị trường chứng khoán có thể trải qua một nhịp rũ bỏ mạnh trước khi bước vào "sóng tăng" 2-4 tháng

Trong báo cáo chiến lược mới cập nhật, Chứng khoán ABS đánh giá thị trường chứng khoán vừa trải qua một giai đoạn giao dịch rất khó khăn xuyên suốt 7 tuần khi VN-Index tích lũy trong vùng biên độ hẹp quanh ngưỡng 1.080-1.130 sau nhịp hồi từ đáy 1.020 tới vùng 1.130 điểm. Thị trường chung không rõ xu hướng, các nhóm ngành phân hóa đan xen sự tăng giảm với biên độ bất thường. Trong bối cảnh đó, khối ngoại duy trì đà bán ròng liên tục khi dòng tiền lớn chưa có dấu hiệu tham gia tích cực. 

Tuy nhiên, điểm sáng dần trở lại trong các phiên cuối tháng 12/2023 và tuần giao dịch đầu tiên của tháng 1/2024, đà bán ròng của khối ngoại đã chững lại. Cùng vói đó, nhà đầu tư tổ chức, khối tự doanh các công ty chứng khoán bắt đầu tham gia mua trở lại, từ đó thị trường có sự bứt phá vượt khỏi hộp tích lũy 1.080-1.130 điểm.

Về mặt kỹ thuật, ABS đánh giá xu hướng trung hạn đang cho dấu hiệu tích cực. Nếu trong tháng 1/2024 chỉ số VN-Index kết phiên trên vùng giá 1.150 điểm thì đồng nghĩa thị trường sẽ xác nhận đáy 1.020 là đáy trung hạn và mở ra nhịp đi lên trung hạn tiếp theo kéo dài 2- 4 tháng. Xu hướng ngắn hạn cũng tương đối tích cực và đang ở nhịp đi lên thứ 2 từ vùng 1.020 điểm, dòng tiền có dấu hiệu chủ động tham gia, động lượng tăng giá thể hiện khá mạnh mẽ, ủng hộ cho xu hướng thị trường tiếp tục đi lên.

Thị trường sẽ có nhịp rung lắc mạnh sau đó tăng mạnh 2-4 tháng 

Xây dựng kịch bản của VN-Index trong tháng 1, ABS đưa ra kịch bản thận trọng hơn trong đó rủi ro thị trường xuất phát từ yếu tố bất ngờ từ bên ngoài ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và cổ phiếu trụ không giữ đựơc nền giá đáy thiết lập. Nếu VN-Index không giữ được mốc hỗ trợ 2 trong các pha rũ bỏ, thị trường hoàn toàn có thể tìm về đáy 1.020-1.030 điểm.

Tuy nhiên, đội ngũ phân tích nghiêng về kịch bản tích cực với việc VN-Index sẽ đi lên vùng 1.160-1.185 điểm +/-.  Theo ABS, lãi suất huy động thấp trong khi thị trường vàng được quản lý chặt chẽ hơn sẽ là nhân tố giúp thu hút dòng tiền của nhà đầu tư nội. Trong khi đó, thực tế lạm phát giảm và triển vọng Fed và ECB giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2024, cùng thông lệ giải ngân đầu năm cho một năm mới sẽ giúp thu hút dòng tiền ngoại nhập cuộc. Thanh khoản dồi dào sẽ hỗ trợ tăng mức định giá thị trường trong thời gian tới.

Song, ABS lưu ý hiện tại thị trường đã tiệm cận vùng kháng cự 1 là vùng hạ tỷ trọng cổ phiếu.

"Mặc dù thị trường chung có thể xác nhận pha lên trung hạn tiếp theo trong 2- 4 tháng, nhưng trước mắt vùng 1.160-1.180+/- hoàn toàn có khả năng là vùng kháng cự tạo đỉnh ngắn hạn và khó tránh khỏi việc có những pha rũ bỏ mạnh mẽ. Nhà đầu tư giao dịch cần quản trị vốn tốt và chú ý các ngưỡng hỗ trợ - kháng cự để có thể đảo danh mục cổ phiếu một cách hiệu quả và chủ động chốt lời tránh tâm lý Fomo mua đuổi", đội ngũ phân tích ABS khuyến nghị.

Về mặt định giá, tính đến cuối tháng 12, dựa trên kết quả kinh doanh quý 3/2023, P/E toàn thị trường đã tăng từ mức 13,5 lần cuối tháng 11 lên 13,93 lần. Tuy nhiên, với đà hồi phục của nền kinh tế trong quý 4 và dựa trên kết quả kinh doanh sơ bộ của nhiều doanh nghiệp lớn, ABS đánh giá mức định giá P/E dựa trên kết quả kinh doanh cả năm 2023 ước tính giảm xuống ở mức thấp hơn.

Đưa ra chiến lược đầu tư, ABS cho rằng nhà đầu tư ngắn hạn có thể tham gia giao dịch ngắn hạn với cổ phiếu trong những phiên thị trường rung lắc và bán ra tại vùng kháng cự của VN-Index hoặc kháng cự của mã cổ phiếu cụ thể. Có thể chú ý tới các ngành và cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách của chính phủ, tình hình vĩ mô, giá cả hàng hóa, có triển vọng KQKD tích cực và định giá hấp dẫn như Ngân hàng, Chứng khoán, BĐS khu công nghiệp, Thủy sản, Xây dựng - Đầu tư công và một số cổ phiếu riêng lẻ.

Nhà đầu tư trung hạn sẽ cần xem xét yếu tố vào khi thị trường chung có pha rũ bỏ mạnh và cổ phiếu có nền giá tích lũy đủ dài, không nên mua đuổi.

Phương Linh