Vì sao SMC bị kiểm toán nghi ngờ khả năng hoạt động liên tục?

Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC (MCK: SMC, sàn HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025 do Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC kiểm toán.

Đáng chú ý, tại báo cáo này, công ty kiểm toán đã lưu ý đến người đọc về khả năng hoạt động hoạt động liên tục của Đầu tư Thương mại SMC.

Cụ thể, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh hợp nhất năm 2025 của SMC bị âm hơn 75,4 tỷ đồng. Tại ngày 31/12/2025, nợ ngắn hạn đã vượt quá tài sản ngắn hạn là gần 687,8 tỷ đồng. Những yếu tố này làm nảy sinh sự hoài nghi về khả năng tiếp tục hoạt động của SMC trong tương lai.

Về tình hình kinh doanh, lũy kế cả năm 2025, SMC mang về doanh thu thuần gần 7.010,3 tỷ đồng, giảm 21,5% so với năm 2024. Trừ đi giá vốn, lợi nhuận gộp chỉ đạt gần 1,4 tỷ đồng, giảm 75,4%.

Tuy nhiên, trong kỳ doanh nghiệp còn thu về gần 418,9 tỷ đồng từ các khoản thu nhập khác, gấp 4,3 lần năm ngoái. Trong đó, lãi từ thanh lý tài sản cố định ghi nhận gần 396,8 tỷ đồng, thu nhập từ phí quyền chọn gần 12 tỷ đồng,...

Kết quả, sau khấu trừ đi các khoản thuế phí, SMC báo lãi ròng gần 197,6 tỷ đồng, gấp 15,3 lần mức lãi ròng của năm 2024.

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của SMC giảm 6,8% so với đầu năm, xuống còn hơn 4.453,7 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn hơn 1.432,9 tỷ đồng, chiếm 32,2% tổng tài sản; hàng tồn khi gần 411,2 tỷ đồng và tài sản dở dang dài hạn hơn 316,6 tỷ đồng.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả đang ở mức hơn 3.446,3 tỷ đồng, giảm 13,2% so với đầu năm. Trong đó, doanh nghiệp vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn hơn 2.013,3 tỷ đồng, chiếm 48,4% tổng nợ.

Trong một diễn biến khác, mới đây HĐQT của SMC đã thống nhất thông qua chủ trương quản lý và thế chấp cổ phiếu của ông Phạm Hoàng Anh- Chủ tịch HĐQT và ông Nguyễn Quang Trung- Tổng Giám đốc để đăng ký thế chấp mua thép trả chậm tại Công ty TNHH Thép.

Theo báo cáo quản trị năm 2025, tính đến cuối kỳ, ông Phạm Hoàng Anh đang sử dụng 1 triệu cổ phiếu SMC, tương đương tỷ lệ sở hữu 1,36% vốn điều lệ.

Ghi nhận tại thời điểm ngày 27/3/2026, ông Nguyễn Quang Trung đang sở hữu 5,9 triệu cổ phiếu SMC, tương đương tỷ lệ sở hữu 8,01% vốn.

PV