VNSteel lỗ nặng 255 tỷ trong quý II

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2023, Tổng Công ty Thép Việt Nam (VNSteel, MCK: TDS) ghi nhận doanh thu thuần giảm mạnh 29% so cùng kỳ, xuống mức 6.754 tỷ đồng.

Giá vốn chiếm 6.660 tỷ đồng, giảm tương ứng 29%, lợi nhuận gộp qua đó còn vỏn vẹn 93 tỷ đồng, giảm 57% so cùng kỳ, biên lãi gộp cũng giảm xuống 1,4%, giảm so mức 2,2% của cùng kỳ.

Bên cạnh sự đi xuống của hoạt động cốt lõi, ông lớn này còn gánh thêm khoản lỗ 324 tỷ đồng từ các công ty liên kết (cũng là các công ty trong ngành thép), nặng hơn nhiều so mức 105 tỷ của cùng kỳ.

Tình cảnh ảm đạm được đặt trong bối cảnh ngành thép vẫn chưa thoát khỏi khó khăn, với tiêu thụ còn yếu và giá thép xây dựng quay đầu giảm 10 lần trong quý II.

Điểm sáng trong bức tranh kinh doanh là mảng tài chính có kết quả tốt hơn, với doanh thu tài chính tăng 15% trong khi chi phí tài chính giảm 11%. Ngoài ra, chi phí bán hàng cũng giảm mạnh 54% so với cùng kỳ, ở mức 38 tỷ đồng.

Cuối cùng, VNSteel lỗ ròng 255 tỷ đồng trong quý II, lỗ nặng hơn cùng kỳ. Kết quả này thật sự bất ngờ vì cách đây 3 tuần, VNSteel ước lãi trước thuế công ty mẹ 134 tỷ đồng (theo báo cáo tài  riêng quý II/2023 thì VNSteel lỗ hơn 40 tỷ đồng).

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, ông lớn thép Việt ghi nhận doanh thu thuần 15.185,1 tỷ đồng, giảm 31% so với cùng kỳ, đồng thời lỗ ròng 191 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 109 tỷ đồng.

Tại thời điểm cuối tháng 6/2023, tổng tài sản của VNSteel hầu như đi ngang 23.373 tỷ đồng, trong đó lượng tiền mặt chiếm 1.509 tỷ đồng, tiền gửi ngân hàng 1.094 tỷ đồng, đều xấp xỉ đầu năm.

Các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ lên 2.834 tỷ đồng, còn hàng tồn kho xấp xỉ đầu kỳ với 4.769 tỷ đồng và VNSteel phải dự phòng giảm giá hàng tồn kho gần 112 tỷ đồng. VNSteel đã giảm hơn 300 tỷ đầu tư vào liên doanh liên kết xuống còn 2.532 tỷ đồng.

Trong cơ cấu tổng nợ phải trả 13.738 tỷ đồng, VNSteel giảm nhẹ vay nợ ngắn hạn xuống 5.675 tỷ đồng và dài hạn vẫn ở mức 1.719 tỷ đồng.

Theo ước tính của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), tiêu thụ thép thô lũy kế 6 tháng đầu năm 2023 đạt dưới 10 triệu tấn, giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn 9% so với cùng kỳ năm 2021. Những con số này vẫn không thể thuyết phục rằng nhu cầu thép đang tốt lên.

Thêm vào đó, lượng xuất khẩu thép thô trong nửa đầu năm ước tính 875.000 tấn, gấp đôi so với cùng kỳ, chiếm tỷ trong khoảng 1/10 tổng tiêu thụ, có nghĩa là nhu cầu thép thô trong nước lũy kế 6 tháng đầu năm 2023 ước tính giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này phần nào cho thấy tín hiệu về tốc độ hồi phục của hoạt động xây dựng và sản xuất công nghiệp trong nước.

Bước vào Quý 3, VDSC khuyến nghị tiếp tục theo dõi sản lượng tiêu thụ của các doanh nghiệp để có mức kỳ vọng hợp lý về mức độ hồi phục lợi nhuận, đặc biệt khi Quý 3 là mùa mưa và tháng Ngâu- mùa thấp điểm rơi vào tháng 8-9 năm nay.

VDSC giữ nguyên quan điểm trung lập – tiêu cực về hoạt động xây lắp và nhu cầu vật liệu xây dựng và khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc chốt lời cổ phiếu khi lợi nhuận đã đạt kỳ vọng trong ngắn và trung hạn.