Thị trường chứng khoán rung lắc, nhà đầu tư cần "gạn đục khơi trong" trước sóng mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng 5 với những diễn biến đầy rung lắc. Sau khi tiếp tục tăng điểm ấn tượng và thiết lập mức đóng cửa cao nhất kể từ đầu năm trong phiên giữa tuần, VN-Index quay đầu điều chỉnh ở 2 phiên cuối tuần với trạng thái phân hóa rõ rệt.

Dòng tiền chủ động vẫn hiện diện và luân phiên tìm đến các nhóm cổ phiếu, nhưng lực cung chốt lời cũng nhanh chóng gia tăng khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự mạnh.

Kết tuần, chỉ số VN-Index tăng 18,14 điểm, tương đương 1,38% so với tuần trước lên 1.332,6 điểm.

Khối ngoại là điểm trừ khi tiếp tục bán ròng giá trị 2.917 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, bán ròng 2.755 tỷ đồng trên HoSE, bán ròng 46 tỷ đồng trên HNX và bán ròng 116 tỷ đồng trên sàn UPCoM.

Dẫn đầu danh sách bán ròng là HPG với giá trị 447 tỷ đồng. Dòng vốn ngoại cũng "xả" hai cổ phiếu MWG và STB, với giá trị bán ròng lần lượt 271 tỷ đồng và 251 tỷ đồng.

Đà tăng chưa có sự đồng thuận

Về diễn biến tuần qua, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường CTCK VNDirect chỉ ra, nếu nhìn kỹ về diễn biến giao dịch trong tuần, chúng ta thấy đà tăng chỉ tập trung ở một số cổ phiếu trong ngành bất động sản, dệt may, thủy sản.

Trong khi đó, nhiều nhóm cổ phiếu chứng kiến sự điều chỉnh rõ rệt trong những phiên cuối tuần, đáng chú ý như cổ phiếu ngân hàng và bán lẻ. Có thể thấy rằng dòng tiền vẫn đang tập trung vào một số nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng và đà tăng của thị trường chưa có sự đồng thuận, lan tỏa một cách rõ rệt.

Theo ông Nguyễn Anh Khoa - Giám đốc phân tích CTCK Agribank, nhà đầu tư cần lưu ý rằng, sự gia tăng của dòng tiền vào midcap đầu cơ thường mang tính chu kỳ ngắn, dễ biến động mạnh và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh sâu khi thị trường chung gặp biến động.

Giai đoạn này, việc quản trị rủi ro và chọn lọc kỹ càng cổ phiếu theo tiêu chí cơ bản vững, thanh khoản tốt là yếu tố then chốt. Các cổ phiếu ưu tiên lựa chọn hiện tại là các cổ phiếu có mức định giá phù hợp, với nhóm bất động sản thì điểm rơi là các dự án trong giai đoạn 2025-2026 hỗ trợ kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Một số mã bị định giá thấp có thể đang phản ánh chậm với xu hướng phục hồi hoặc vẫn đang chịu ảnh hưởng từ các rủi ro vẫn còn đang hiện hữu, như ảnh hưởng bởi thuế quan, yếu tố pháp lý, nợ vay, hoặc mô hình kinh doanh thiếu linh hoạt, không còn động lực tăng trưởng.

Hạn chế lướt sóng vì khả năng mất hàng cao

Bước sang tuần giao dịch tới, chuyên gia VNDirect dự báo nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục xu hướng tích lũy để hấp thụ lực bán chốt lời và chờ đợi những thông tin hỗ trợ mới.

Vùng 1.340 - 1.350 điểm sẽ tiếp tục là vùng cản mạnh khó vượt qua trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh khối ngoại có động thái chốt lời, bán ròng mạnh trong những phiên gần đây. Ngược lại, vùng 1.300 - 1.320 điểm sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ của thị trường.

Trong bối cảnh thị trường tiếp tục diễn biến giằng co, chuyên gia này khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, xem xét chốt lời một phần những mã cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian gần đây.

Nếu VN-Index lùi về vùng 1.300 - 1.320 điểm có thể xem xét giải ngân mới với tỉ trọng thấp tại một số nhóm cổ phiếu chưa phục hồi hoàn toàn về mức đầu tháng 4 (trước thời điểm Mỹ công bố thiếu đối ứng) như ngân hàng, chứng khoán, thép, dệt may và thủy sản.

Còn ông Phan Dũng Khánh - Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank cho rằng, xu hướng thị trường nhìn chung là tích cực cho cả trung dài hạn.

Việc điều chỉnh ngắn hạn mang tính kỹ thuật nhiều hơn và sau nhiều phiên tăng điểm hiện thị trường ở khá gần ngưỡng kháng cự quan trọng 1.350 điểm có thể có điều chỉnh nhất định nhưng không làm thay đổi xu hướng tích cực trung dài hạn.

Sự vận động của dòng tiền cho thấy các nhóm ngành dẫn dắt thị trường như ngân hàng và đặc biệt, nhóm bất động sản sau giai đoạn dài trầm lắng cũng đã dần tích cực trở lại. Xu hướng này nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp diễn trong năm 2025, vì thế các nhà đầu tư có thể chú ý điều này và các mã bluechip vẫn thu hút được dòng tiền. Do đó những lúc thị trường và các nhóm ngành này điều chỉnh sẽ là cơ hội để tích lũy thêm cổ phiếu.

Hiện nay, với xu hướng thị trường đi chung với sự tăng trưởng kinh tế khá nhịp nhàng và tích cực trong trung dài hạn, với tốc độ tăng trưởng kinh tế ngày càng tích cực hơn thì thị trường càng được hỗ trợ tốt hơn. Do vậy, danh mục đầu tư của nhà đầu tư cũng nên có tỉ trọng nắm giữ trung và dài hạn nhiều hơn là ngắn hạn.

Do đó, những lúc thị trường điều chỉnh sẽ là cơ hội để có thể gia tăng tích lũy tài sản. Việc lướt sóng đầu tư ngắn hạn cần hạn chế vì khả năng mất hàng sẽ cao và khó có thể mua lại được giá tốt.

PV